營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下降，利潤(rùn)整體下跌近20%，2020上半年煙包上市企業(yè)業(yè)績(jī)分析
時(shí)間：2020-09-04 來(lái)源：
受疫情影響，2020年上半年對(duì)于大多企業(yè)來(lái)說(shuō)，或許是近年來(lái)最為艱難的上半年，那么疫情對(duì)于對(duì)一向以利潤(rùn)穩(wěn)定著稱的煙包企業(yè)來(lái)說(shuō)，又將影響幾何呢？
在2020年上半年里，面對(duì)疫情的沖擊，煙包印刷市場(chǎng)又劃出了怎樣的曲線？是下跌，還是企穩(wěn)，又或是逆勢(shì)增長(zhǎng)？相信，大家都有一點(diǎn)兒好奇吧。
在A股上市的8家煙包企業(yè)都已經(jīng)發(fā)布了2020年上半年業(yè)績(jī)，它們分別是勁嘉股份、東風(fēng)股份、順灝股份、陜西金葉、金時(shí)科技、集友股份、永吉股份以及新宏澤。
喜憂參半 營(yíng)收整體下降6.55%
作為上市企業(yè)，其市場(chǎng)規(guī)模值得肯定，所以從這8家上市煙包企業(yè)的業(yè)績(jī)，我們可以依稀看出2020年上半年煙包印刷領(lǐng)域的是好是壞，下面，我們一起來(lái)看看。
從各家業(yè)績(jī)來(lái)看，在A股上市的8家煙包企業(yè)2020年上半年業(yè)績(jī)，有的營(yíng)收、凈利潤(rùn)同步向上，有的則出現(xiàn)雙雙下滑降。
首先看營(yíng)收情況。數(shù)據(jù)顯示，2020上半年，8家煙包印刷企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.51億元，同比下降6.55%；平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約6.69億元。8企業(yè)中，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的有4家，負(fù)增長(zhǎng)的有4家，8家企業(yè)漲跌各半。
其中營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的分別是：勁嘉股份、陜西金葉、金時(shí)科技和永吉股份。具體情況如下：
另一邊營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的分別是：東風(fēng)股份、順灝股份、集友股份和永吉股份。具體情況如下：
從數(shù)據(jù)上來(lái)看，是8家企業(yè)漲跌各半，實(shí)際情況還是有些不同的。比如勁嘉股份，營(yíng)收雖然微增了2.83%，但是具體到煙包業(yè)務(wù)則是下滑的。據(jù)勁嘉股份財(cái)報(bào)顯示，煙標(biāo)產(chǎn)品第一季度營(yíng)業(yè)收入比上年同期減少14.04%，第二季度營(yíng)業(yè)收入比上年同期減少6.45%，上半年度營(yíng)業(yè)收入比上年同期減少10.38%。
新宏澤業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，主要原因是業(yè)績(jī)中剝離了聯(lián)通紀(jì)元。據(jù)新宏澤財(cái)報(bào)顯示，將聯(lián)通紀(jì)元自2020年3月1日開(kāi)始不再納入公司2020年合并報(bào)表范圍，不再?gòu)穆?lián)通紀(jì)元的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取投資收益。子公司失去控制對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)也造成了較大的影響。
此外，多家企業(yè)在財(cái)報(bào)中指出，營(yíng)收的下滑主要是受疫情影響較大。多家企業(yè)一季度出現(xiàn)較大下滑，而二季度則明顯回升，比如集友股份第一季度營(yíng)收同比下降45.30%，第二季度營(yíng)收同比下降9.24%，與第一季度相比第二季度有所好轉(zhuǎn)。
因此，從總體以及各家具體情況看來(lái)，受疫情影響，上半年的煙包市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)并不樂(lè)觀，主要基調(diào)還是呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
凈利潤(rùn)呈現(xiàn)分化：
最高漲幅超500%，最大降幅超98%
再看來(lái)各家的凈利潤(rùn)（以下統(tǒng)一指“歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)”）。數(shù)據(jù)顯示，8家煙包企業(yè)共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.77億元，同比下降18.34%。8家企業(yè)中，3家實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，5家出現(xiàn)下滑，向下多于向上。
其中凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的分別是：陜西金葉、金時(shí)科技和永吉股份。具體情況如下：
另一邊凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的分別是：勁嘉股份、東風(fēng)股份、順灝股份、集友股份和新宏澤。具體情況如下：
相比于營(yíng)收情況，在凈利潤(rùn)方面，8家企業(yè)的兩極分化現(xiàn)象更為明顯，最高增幅有520.60%，最大降幅則為98.29%。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，陜西金葉凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)520.60%的主要原因是：一是報(bào)告期內(nèi)，公司煙配板塊營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，煙草配套產(chǎn)業(yè)收入2.97億元，同比增長(zhǎng)18.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)2677.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.61% ；二是報(bào)告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響734.51萬(wàn)元，主要系政府補(bǔ)助收益。
而順灝股份凈利潤(rùn)大幅下滑原因則復(fù)雜的多，從財(cái)報(bào)顯示主要還是非經(jīng)常性損益，扣非后其凈利潤(rùn)則為2036.33萬(wàn)元。
平均凈利潤(rùn)率16.39%，盈利呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)
在印刷行業(yè)趨于微利的今天，我們?cè)倏纯礋煱髽I(yè)的利潤(rùn)率如何。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，他們平均凈利潤(rùn)率為16.39%。雖然相比行業(yè)中其他業(yè)務(wù)，利潤(rùn)率仍處于較高水準(zhǔn)，但從以往業(yè)績(jī)來(lái)看，煙包盈利水平似乎處于下滑趨勢(shì)。
從各家財(cái)報(bào)，我們可以發(fā)現(xiàn)一些端倪，除了受疫情影響，還有煙包市場(chǎng)本身也處于變化。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)各大煙草廠商采購(gòu)煙標(biāo)產(chǎn)品普遍實(shí)行招標(biāo)制度。多家財(cái)報(bào)也都有提及，業(yè)績(jī)受到煙標(biāo)印刷招投標(biāo)降價(jià)的影響。各家的大意應(yīng)該是：為確保中標(biāo)，大家都采取大幅度降低投標(biāo)報(bào)價(jià)的模式，獲取訂單，造成了利潤(rùn)的下滑。
我們從中還可以預(yù)見(jiàn)，這種招標(biāo)將是一種常態(tài)，煙包企業(yè)的盈利水平將持續(xù)面臨沉重的下行壓力。因此，各家煙包企業(yè)也在積極拓展其他業(yè)務(wù)。
比如，永吉股份在積極開(kāi)拓酒包業(yè)務(wù)及其他社會(huì)包裝產(chǎn)品；陜西金葉主營(yíng)業(yè)務(wù)則不在局限于煙包業(yè)務(wù)，其也在積極拓展教育產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)，如今企業(yè)全稱也改為陜西金葉科教集團(tuán)股份有限公司。
同時(shí)，脫離了煙包業(yè)務(wù)，各家企業(yè)在其他領(lǐng)域的開(kāi)拓，也都取得了不俗的成績(jī)。
勁嘉股份在彩盒產(chǎn)品方面，不斷優(yōu)化產(chǎn)能效率、實(shí)施精細(xì)化管理，緊抓電子煙產(chǎn)品等細(xì)分品類(lèi)快速發(fā)展的機(jī)遇，鞏固在精品煙酒包裝、電子產(chǎn)品包裝等包裝產(chǎn)品的市場(chǎng)份額的同時(shí)，繼續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)彩盒產(chǎn)品第一季度營(yíng)業(yè)收入比上年同期減少6.60%，第二季度營(yíng)業(yè)收入比上年同期增長(zhǎng)68.79%，上半年度營(yíng)業(yè)收入比上年同期增長(zhǎng)24.92%。
東風(fēng)股份則在積極拓展藥包業(yè)務(wù)。東風(fēng)股份在財(cái)報(bào)中指出，其千葉藥包實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣9838.47萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)6.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣2030.16萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)25.35%，已提前完成2020年度的凈利潤(rùn)承諾。
那么，大家認(rèn)為未來(lái)煙包市場(chǎng)將會(huì)如何呢？
